« Июнь 2026 »
Пн	Вт	Ср	Чт	Пт	Сб	Вс
1	2	3	4	5	6	7
8	9	10	11	12	13	14
15	16	17	18	19	20	21
22	23	24	25	26	27	28
29	30

Новости

Эксперт: для запуска инвестиций ключевую ставку нужно снизить до 7–8,5%

Экономика 22.06.2026, 10:37

Для преодоления структурных ограничений и выхода на устойчивый экономический рост ключевая ставка должна быть снижена до 7–8,5%. Такое мнение на инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Красноярск» высказал Дмитрий Белоусов, заместитель гендиректора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). По его оценке, текущая денежно-кредитная политика создает стимулы для «сидения в деньгах», а не для инвестиций.

Эксперт: для запуска инвестиций ключевую ставку нужно снизить до 7–8,5%

Эксперт считает, что решение по ставке на ближайшем заседании ЦБ, скорее всего, будет принято в пользу снижения.

«Логика подсказывает, что ставку снизят. Я бы ставил 2 к 1 между 0,5 и 0,25. Но логика, честно говоря, требовала и в 2024 году ее не трогать», – заявил Белоусов.

Однако он предупредил, что регулятор может взять паузу из-за внешних и внутренних рисков. Главной проблемой эксперт назвал не столько высокую стоимость кредитов, сколько альтернативу в виде депозитов.

«Проблема в том, чтобы мы не конкурировали держанием денег с инвестициями. Мы создали ситуацию, когда проще и надежнее держать деньги на счетах, держать деньги в ОФЗ, чем влезать в инвестиционные проекты, у которых непонятно, как они будут окупаться и что там будет происходить с костами. Давайте посидим в деньгах. Вот ЦБ создал такую ситуацию «давайте посидим в деньгах», – пояснил Белоусов.

По его словам, для преодоления структурных ограничений экономике необходим рост ВВП порядка 3% в год.

«Такие возможности есть, учитывая массу не очень эффективно используемого труда. Поэтому нужны инвестиции порядка 4,5% ВВП инвестиций», – отметил он.

При этом текущий уровень ставки не позволяет добиться нужных пропорций.

«Разного рода оценки показывают, что «сколько надо» начинается от 8,5 до 7, когда ставка уже достаточно низкая, чтобы вписываться в разумные инвестиционные циклы», – подчеркнул эксперт.

По его мнению, ключевой вопрос не в достижении конкретного значения ставки (12% или 13%), а в том, удастся ли властям с помощью монетарных и бюджетных инструментов обеспечить высокий темп роста в ближайшие пять лет. В заключение Дмитрий Белоусов предостерег от излишнего увлечения плановыми методами управления экономикой.

«Вопрос не в том, чтобы его [кусок плановой экономики] развивать, а в том, чтобы ему гибкость придать», – отметил он, напомнив об опыте СССР.

По его словам, плановый сектор должен адаптироваться к новым вызовам, а не повторять ошибки прошлого.